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2022-05-26 23:02:00 jinqian 3

耀世娱乐·耀世平台·百姓医药耀世注册原材料采购价格异常

美新科技主营塑木复合材料及其制品的研发、生产和销售,报告期内,公司主营业务毛利率分别为21.21%、28.49%、35.00%和33.66%,除2020年外,均低于同行均值。招股书披露,在公司选取的5家同行TREX、FBHS、南京聚隆、国风新材、森泰股份中,仅有森泰股份与美新科技整体情况一致。森泰股份招股书也披露,其收入中60%左右来自高性能木塑复合材料产品,外销收入占比也在90%以上,并且提到美新科技是其重要的国内竞争对手。因此二者的可比性比较高。

2018年至2020年,耀世娱乐·耀世平台·百姓医药耀世注册森泰股份高性能木塑复合材料毛利率分别为22.10%、30.84%和32.94%,除2020年外,其毛利率均比美新科技高。但奇怪的是,在对核心原材料再生塑料粒子的采购价格上,美新科技的采购单价却要远低于森泰股份,销售价格更是比森泰股份高出不少。由此来看,无论是成本、销售价格方面,美新科技都更具备优势的,但疑惑在于,为何其2019年和2019年毛利率却要比森泰股份低呢?

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耀世娱乐招股书表示,公司使用的塑木专用再生塑料以进口的HDPE再生塑料和混合再生塑料为主,因此其选取了HDPE和LDPE再生塑料欧洲市场报价与公司再生塑料采购价格对比。但数据显示,美新科技再生塑料的平均采购价格甚至整体远低于欧洲市场再生塑料的报价,这难道是因为公司对供应商的议价能力较强吗?

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《红周刊》发现,公司报告期内新增的前五大供应商几乎全为再生塑料供应商,但双方并非合作已久,而是在2018年才建立合作关系。按照招股书披露,这几家国外供应商成立时间都很早,属于国外老牌供应商。那么问题是,公司是如何做到以低于市场价的价格向这些供应商采购的呢?而竞争对手森泰股份为何做不到?其商业逻辑性还是需要双方解释的。

除此之外,美新科技在报告期内还存在大量客户与供应商重叠的情形。譬如,公司在报告期内向国内的塑料颗粒供应商销售塑料颗粒,耀世娱乐平台招股书解释为公司从国外供应商采购该等塑料颗粒之后,发现部分塑料颗粒不适用于公司的制造标准,故转卖给国内的几家塑料颗粒供应商。诸如此类情形,难免让人怀疑其交易的合理性及公允性。